eBay收购易趣的启示

近期，一连串的外资收购、参股中国企业的案例引起了市场的广泛关注。

6月12日，世界最大的拍卖网站eBay以1.5亿美元的价格收购了中国最大的电子商务网站易趣美国公司剩余67%的股份。去年3月，eBay以3000万美元收购了易趣美国公司33%的股份，至此，eBay已完全控股易趣。

今年上半年，正当世界最大的网络通信设备供应商思科与中国华为公司官司正酣时，世界著名网络通信设备供应商3Com与华为的合资公司悄然浮出水面，3Com投入1.6亿美元参股合资企业49%的股份。

去年12月，摩根士丹利和两家基金公司———China Capital Partners和CDH Fund在一笔私募交易中以2600万美元买下了中国第四大奶制品厂商蒙牛乳业约32%的股份。而蒙牛乳业正在计划上市。

从上述几个案例中，我们可以发现，外资收购、参股的中国企业往往有这样几个特点：行业龙头、资源丰富、市场看好。

易趣是公认的中国最大的拍卖网站，其苦心经营积累起来的200万的注册用户是一笔宝贵的资源。而易趣的良好经营业绩也是同行所不能比拟的，如今年5月，易趣网上交易额就达7000万元，新增商品50万件。中国内地2002年上网人数为5000万，仅次于美国，为世界第二位，据称，2003年上网人数将达到8000万，中国这一庞大的市场潜力肯定令eBay为成功收购易趣而欣喜。

地处深圳的华为公司是中国实力最强的网络通信设备供应商，2002年营业额达220亿元人民币，其中产品出口额达5.52亿美元，华为在亚洲的影响与日俱增，并正在进军欧美市场。3Com与华为合资，其目的之一就是要借助华为扩大3Com在亚洲市场的份额，并在美国市场与思科、戴尔一争高下。

蒙牛乳业近两年在中国乳品市场迅速崛起，排名上升至第四，且与伊利股份一起是中国仅有的两家拥有全国性分销网络的冰淇淋企业。据统计数据显示，2002年中国冰淇淋市场总值已升至230亿元，预计3年内可达到400亿元。在该行业，控制奶源是成功的关键，蒙牛与伊利位于中国主要的奶制品产区内蒙古，掌握着廉价和稳定的奶源，具有得天独厚的优势。

易趣、华为、蒙牛均是非上市公司，作为行业龙头，他们先后被外资相中，外资显然是意在长远。

就证券市场而言，QFII进入沪深股市后会买哪些股票，一直是市场中热门的话题。一度有市场人士分析称，金融、汽车、电力等行业将是QFII最为看好的行业，因而这类股票近期被暴炒一阵。

但笔者以为，从eBay收购易趣等案例中，我们可以得到启示，外资进入中国将是全方位的，QFII进入沪深股市也将是全方位的，并不会仅局限于某几个行业。

尽管沪深股市目前仍存在各种各样的问题，而且市盈率偏高、国有股减持等问题仍困扰着整个股市，但拥有1000多家上市公司的沪深股市仍是一个中国企业藏龙卧虎之地，其中作为“行业龙头、资源丰富、市场看好”的企业不在少数。未雨绸缪的境外机构对中国上市公司的研究决不会始于QFII启动之时，肯定有一批上市公司早就被他们“盯”上了，只不过是在等待一个恰当的时机和一个恰当的方式或价格而已。

让我们关注那些“行业龙头、资源丰富、市场看好”的上市公司，关注那些有潜力成为“行业龙头、资源丰富、市场看好”的上市公司，适时播种，说不定会有意外的收获。

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